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來源：環球老虎財經app
在AI浪潮與政策紅利的雙重催化下，相關賽道獲得了大量資金的追捧。在此背景下，作為AI四小龍之一的，也迎來了一波上行行情，這場資本盛宴中，雞缸杯大佬劉益謙“躺賺”約3.5億元的浮盈。
AI賽道頻現的利好，直接拉動了雲從科技的股價表現。
2月24日阿裏巴巴集團CEO吳泳銘宣布，未來三年，阿裏將投入超過3800億元，用於建設雲和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和，這直接創下中國民營企業在雲和AI硬件基礎設施建設領域有史以來最大規模投資紀錄，亦帶動了相關概念股的大漲。
事實上自deepseek橫空出世開始，大模型賽道一直利好不斷，作為該賽道上的企業，雲從科技也迎來一波大漲。截至2月27日收盤，雲從科技報23.84元/股，這也意味著，僅僅一個月出頭的時間，公司股價便大漲約114.2%，公司市值也來到了247.2億。
雲從科技大漲的股價，自然讓公司背後的一眾股東賺的盆滿缽滿，其中資本大佬劉益謙在近一個月的時間“躺賺”約3.5億元，實控人劉偉也大賺了一筆。然而，二級市場一派繁榮下，雲從科技也有著不小的隱憂。
一個月
大漲114%
DeepSeek再掀大模型浪潮，也令AI四小龍之一的雲從科技股價飛漲。
近一個月來，人工智能賽道獲得眾多資金押注，這也令相關上市公司獲得了不小的漲幅，雲從科技便是其中之一。根據數據，從1月24日開始，雲從科技的股價從11元/股左右，上漲至23.84元/股，漲幅約114%。
公開資料顯示，雲從科技的主營業務是人工智能算法研究及應用，麵向客戶提供人機協同操作係統和人工智能解決方案。公司主要產品或服務包括人機協同操作係統、人工智能解決方案。
從公司層麵看，這輪大漲離不開雲從科技的提前布局。早在2023年9月5日，雲從科技就曾表示，公司與華為攜手並進，已建立了緊密的戰略合作關係，並通過雙方市場營銷渠道，向目標客戶推廣從容大模型一體機。
2024年12月11日，雲從科技還在投資者活動關係記錄表中表示，未來，公司將繼續與華為攜手前行，持續推動與華為在鴻蒙係統、昇騰芯片等關鍵技術領域的深度合作，不斷推出更具競爭力的產品和解決方案，並持續探索人工智能技術在各領域的應用，共同推動行業的技術進步以及智能化轉型。
除此之外，雲從科技還強調，公司一直基於人機協同操作係統積極探索相關的應用場景。人工智能遠景是打造一個具備“四肢軀幹”和“大腦”的機器人，公司一直致力於用技術創新賦予“軀幹”靈魂，打造有競爭性的“神經”和“大腦”，讓AI具備人機協同能力。
隨著DeepSeek的性能突破大幅降低技術門檻，推動算力需求激增，雲從科技憑借與華為昇騰芯片、鴻蒙係統的深度合作，成為國產算力產業鏈的核心受益標的。
此後，雲從科技又於2025年2月6日表示，公司持續致力於通過模型蒸餾和工程優化降低模型成本，提升技術效率，提供自研模型和適配各類第三方模型（包括但不限於DeepSeek）的Agent應用及服務。
市場層麵，DeepSeek成功挑戰了全球AI市場的現有格局，同時也深刻重塑全球資本對中國科技企業的認知與估值邏輯，推動中國科技資產從估值修複邁向估值成長的新階段。高盛甚至大膽預測，MSCI中國指數在中性預期下2025年有望上漲14%，樂觀預期下漲幅可達28%。
同時，國家也在不斷加大對AI賽道的支持力度。2025年2月19日，國務院國資委召開了中央企業“AI+”專項行動深化部署會，明確要求各中央企業將發展人工智能（AI）作為“十四五”規劃的重點。欲借此加速人工智能產業的高質量發展，並推動企業利用AI技術實現標誌性成果和突破性進展。
劉益謙、劉偉
“躺贏”
如此飆升的股價也促使雲從科技背後的股東“躺賺”，資本大佬劉益謙便是其中之一。
據公司三季度數據顯示，除持股19.78%的常州雲從信息科技有限公司、上市公司佳都科技外，雲從科技背後的股東還包括創領資本在內的不少投資機構，同時也出現了劉益謙的身影。
劉益謙與雲從科技的交集從2017年12月講起，劉益謙通過兩輪增資，一舉成為公司第五大股東。
值得一提的是，根據雲從科技招股書內容，報告初期，劉益謙認繳出資255.88萬元，占出資比例的2.93%。
招股書內容顯示，2017年12月20日，包括劉益謙在內的14名投資人共同出資3.74億元認繳雲從科技新增注冊資本1165萬元，其中劉益謙出資5千萬元認購。
2018 年 8 月 24 日，廣州雲從股東會作出決議，同意劉益謙等10名投資人共同以現金方式出資4.83億元認繳廣州雲從新增注冊資本717.9688萬元。其中，劉益謙繼續出資5千萬認購雲從科技新增注冊資本74.3萬元。
在2019年，雲從科技改製後，劉益謙的持股數量為2427.84萬股，直至雲從科技2022年5月上市前，持股數量仍未改變，持股比例則變更為3.86%；上市後，劉益謙的持股數量保持一致，持股比例稀釋至3.28%。
2023年5月29日雲從科技限售股解禁後，劉益謙開始資本騰挪。值得注意的是，由於劉益謙持股比例在5%以下，所以其在雲從科技上的資本運作較為隱秘。但從持股方式上看，劉益謙對雲從科技的持股，從個人直接持股變為了直接持股和間接持股相結合的方式。截至去年9月末，劉益謙直接持股1024.42萬股，其旗下的新理益集團持股1734萬，共計2758.42萬股。
倘若從去年9月末至今，劉益謙及新理益集團對雲從科技未進行減持，在近一個多月劉益謙在雲從科技上爆賺了約3.5億浮盈，同時也讓進一步拉升了劉益謙投資雲從科技的總浮盈。
除此之外，雲從科技原始股東佳都科技和其背後的劉偉同樣大賺，根據該公司招股書顯示，佳都科技是前者的原始股東，上市後持有雲從科技4911.8萬股，持股比例為6.63%，位列二股東之位。
不同於“長情”的劉益謙，劉偉在解禁後頻繁的買賣雲從科技股份，截至2024年三季度末，佳都科技仍持有3772.36萬的公司股票，以此計算，佳都科技近一個月同樣大賺約4.8億。值得一提的是，去年三季度佳都科技減持了雲從科技上千萬股股票，結合這一時間段雲從科技的股價看，此舉令佳都科技錯失上億浮盈。
業績
隱憂
即便近來股價表現一片大好，也難掩雲從科技疲軟的業績現狀。
雲從科技的故事始於創始人周曦的跨界求索，作為一名中科大少年班出身的“天才科學家”，早年周曦因癡迷《星際爭霸》的AI算法開啟科研生涯，師從“計算機視覺之父”黃煦濤教授期間6次斬獲世界大賽冠軍。
2011年周曦放棄美國優渥條件，響應中科院“百人計劃”號召回國組建AI團隊。2015年，周曦攜中科院團隊“裸辭”創業，與同窗溫浩、李繼偉創立雲從科技，此後數年，雲從科技逐步成為“AI四小龍”之一。
然而一路走來，雲從科技仍處於虧損狀態。梳理財報數據後可以發現，雲從科技至今都未能實現盈利。從2017年首次披露業績至2023年，雲從科技一直處於虧損狀態。具體來看，雲從科技的分別虧損了1.06億、1.81億元、6.40億元、8.13億元、6.32億元、8.69億元和6.44億元，這七年累計虧損達到38.85億元。
2024年，雲從科技的業績頹勢仍在延續。根據公司發布的2024業績預告數據，2024年雲從科技的歸母淨虧損為5.90億元至6.88億元，雲從科技在公告中解釋稱這是由於“產品與客戶結構的優化調整。”至此，雲從科技近八年總虧損額超44億元。
更為嚴峻的是，從2022年開始，雲從科技的營收也不斷下滑。2022年，雲從科技的總營收僅為5.26億元，同比減少51.06%，下滑幅度頗大。即便是2024年前三季度，雲從科技的營收表現依舊不理想，僅為2.27億，同比下降34.51%。
為了破局，周曦選擇不斷加深與華為間的合作。2月13日，雲從科技在回答投資者問題時表示，在與華為的合作中，雲從科技始終保持著緊密且深度的合作關係。特別是在一體機推出之前，雲從科技已經完成了大量適配工作，包括但不限於華為、等國內主要芯片企業。除此之外，受Deep Seek開源生態以及海外限製因素的雙重影響，雲從科技通過優化參數調配，顯著提升了華為昇騰一體機在PC端和端側設備上的適配能力。
整體來看，憑借著Deep Seek掀起的行業熱潮，雲從科技或迎破局良機。
