華夏信用債ETF基金即將發行，互認基金“比例配售”來了

（來源：東方金工研究）

一、基金市場熱點跟蹤

【華夏信用債ETF基金即將發行】日前獲批的華夏上證基準做市公司債ETF（簡稱：信用債ETF基金；代碼：511200）將於1月7日正式發行，該產品將進一步豐富場內債券ETF產品線，為中低風險偏好的投資者提供更多差異化的場內投資工具。據介紹，信用債ETF基金（511200）適合於希望配置場內固定收益資產、追求相對穩健回報的中低風險偏好投資者。此外，T+0交易機製也適合交易性投資者將其作為場內高效交易工具，承載更豐富靈活的投資策略。信用債ETF基金（511200）底層債券均為上交所上市的發行規模較大、主體評級AAA級的信用債，發行主體的央國企背景突出、資質優秀，具有很高的投資性價比。

【互認基金“比例配售”來了】修訂後的《香港互認基金管理規定》（以下簡稱《管理規定》），於2025年1月1日起正式實施。就在1月2日，即新規開閘後的首個工作日，就迎來了互認基金比例配售和暫停申購的消息。易方達精選策略係列-易方達（香港）精選債券基金發布公告稱，為保證基金平穩運作，基金管理人決定采用公平原則按比例確認投資者於1月2日15：00 之前提交的申購申請，同時該產品於1月3日起暫停申購。互認基金新規下，香港互認基金客地銷售比例上限由50%升至80%。市場需求旺盛，互認基金僅銷售1天就 “閉門謝客”。

二、基金發行動態

在過去一年，公募基金市場共成立新基金1084隻，共募集1.18萬億元；其中股票型基金新成立435隻，共募集2394.45億元；混合型基金新成立241隻，共募集680.54億元；債券型基金新成立323隻，共募集8035.97億元；FOF基金共成立35隻，共募集107.69億元，其他（QDII基金與REITs基金）共成立50隻，共募集612.07億元。具體如下：

2.1⠦–𐦈立基金

本期，國內新成立基金共15隻，股票型基金14隻，債券型基金1隻。新基金共募集116.80億元，較上期減少211.20億元。其中，由餘展昌管理的鵬華中證A500A規模最大，為28.66億元。在新成立的基金中：

（1）股票型基金成立了14隻，共募集99.63億元，其中10隻被動指數型基金， 3隻增強指數型基金，1隻普通股票型基金。

（2）債券型基金成立了1隻，共募集116.80億元，均為中長期純債型基金。⠀

具體成立明細如下：

2.2 新發行基金

本期，國內新發行基金共23隻，較上期增加3隻。其中股票型基金15隻，混合型基金5隻，債券型基金2隻，FOF基金1隻。

新發行15隻股票型基金，其中11隻被動指數型基金，4隻增強指數型基金。新發行的5隻混合型基金均為偏股混合型基金，新發行的1隻債券型基金為中長期純債型基金。新發行1隻FOF基金為混合型FOF基金。具體發行明細如下：

三、基金業績表現

本節計算的基金剔除了封閉式基金、分級基金和非初始基金，指數增強基金根據相對基準的超額收益進行排名，其餘類型基金根據絕對收益排名。

3.1 上周業績

上周，普通股票型基金平均收益-5.01%，混合型基金為-4.02%，債券型基金為0.08%。量化產品中主動量化產品平均收益為-5.32%，量化對衝產品為0.26%。

3.2 年初至今業績

年初至今，普通股票型基金平均收益為-3.55%，混合型基金為-2.77%，債券型基金為0.05%，量化產品中主動量化產品平均收益為-3.73%，量化對衝產品為0.03%。

普通股票型基金中廣發資源優選A最高1.20%，混合型基金中華富永鑫A最高2.70%，債券型基金中30年國債ETF最高1.72%，主動量化基金中嘉實潤和量化最高0.00%，量化對衝基金中工銀絕對收益A最高0.55%，指數增強型基金中人保增強A相對基準超額收益最高4.14%。

四、場內基金動態

截止2025年1月4日，規模最大的ETF跟蹤標的為滬深300，總規模9521.56億元，其次為中證A500規模2471.85億元、科創50規模1790.15億元，股票寬基指數中滬深300、科創50、中證A500規模最大，股票非寬基指數中證券公司、納斯達克100、恒生科技規模最大，納斯達克100是規模最大的境外股票指數，SGE黃金9999是規模最大的商品指數。

上周，中證A500資金淨流入最多為64.91億元，科創50其次，中證500淨流出最多為-15.85億元；年初至今，滬深300淨流入最多39.63億，科創50、中證1000其次，恒生科技淨流出最多9.30億元。

下圖展示了規模前5的寬基類ETF產品申購贖回數據，整體來說，寬基ETF頭部效應比較明顯。

1）上證50：華夏上證50ETF規模最大1462.26億，上周資金淨流出6.34億，上周日均成交額33.73億元；

2）滬深300：華泰柏瑞滬深300ETF規模最大3490.81億，上周資金淨流入13.01億，上周日均成交額74.18億；

3）中證500：南方中證500ETF規模最大976.98億，上周資金淨流出17.05億，上周日均成交額31.23億；

4）中證1000：南方中證1000ETF規模最大539.66億，上周資金淨流入21.13億，上周日均成交額31.24億；

5）創業板指：易方達創業板ETF規模最大868.97億，上周資金淨流入10.73億，上周日均成交額42.67億；

6）科創50：華夏上證規模最大914.00億，上周資金淨流入39.46億，上周日均成交額55.46億。

下圖展示了每類主題基金中關注度較高且規模前5的ETF產品申購贖回數據。

1） 港股係列：易方達中證海外互聯ETF規模最大353.60億，年初至今所有ETF資金均淨流出，年初至今華夏恒生科技ETF日均成交額最高38.75億；

2）券商係列：國泰中證全指證券公司ETF規模最大266.03億，年初至今國泰中證全指證券公司ETF資金淨流入最多4.97億，年初至今國泰中證全指證券公司ETF日均成交額最高21.27億；

3）科技係列：華夏國證半導體芯片ETF規模最大248.28億，年初至今國聯安中證半導體ETF淨流入最多13.54億，年初至今國聯安中證全指半導體ETF日均成交額最高19.68億；

4）新能源係列：華泰柏瑞中證光伏產業ETF規模最大86.34億，年初至今華夏中證新能源汽車ETF資金淨流入最多0.55億，年初至今華泰柏瑞中證光伏產業ETF日均成交額最高3.15億；

5）醫藥係列：華寶中證醫療ETF規模最大243.80億，年初至今華寶中證醫療ETF資金淨流入最多2.41億，年初至今易方達滬深300醫藥衛生ETF日均成交額最高7.29億；

6）消費係列：匯添富中證主要消費ETF規模最大130.87億，年初至今所有ETF資金均淨流出，年初至今鵬華中證酒ETF日均成交額最高6.67億；

7）軍工係列：國泰中證軍工ETF規模最大95.13億，年初至今國泰中證軍工ETF資金淨流入最多2.52億，年初至今國泰中證軍工ETF日均成交額最高4.93億；

8）紅利 國企係列：華泰柏瑞紅利ETF規模最大229.56億，年初至今華泰柏瑞紅利ETF資金淨流入最多2.64億，年初至今華泰柏瑞紅利ETF日均成交額最高9.90億。

說明：

發布日期：2025年1月5日

分析師：楊怡玲 執業證書編號：S0860523040002

分析師：邱蕊 執業證書編號：S0860519020001

聯係人：陶文啟

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